北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

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　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜)易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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