本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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