衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存(cún)的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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