踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大股东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有股(gǔ)权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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