看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的(de)4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再(zài)度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的(de)进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援引(yǐn)美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别生物(wù)柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提(tí)高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油(yóu)继(jì)续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别应的(de)豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货(huò)不(bù)积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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