美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分(fēn)与会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力(lì)市场供需(xū)再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不(bù)确定性(xìng)和(hé)近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样(yàng)的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基(jī)本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capi未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗tal Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的(de)资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会(huì)倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支限(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资(zī)本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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