今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默>冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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