财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期(城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同(tó城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ng)时市场压力(lì)致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本。

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