“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使考虑去年(nián)的低(dī)基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路(lù)”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家在(zài)中国(guó)出口(kǒu)的份(fèn)额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次(cì)验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一(yī)路”国(guó)家转移，其对中国出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一(yī)路”国(guó)家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南(nán)出口增速与中国出口基(jī)本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产(chǎn)生较大(dà)背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下，传统观察(chá)框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息的噪音和(hé)预(yù)期的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除(chú)低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄(é)出口(kǒu)的(de)高增(zēng)反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一步(bù)加快部(bù)分源(yuán)于(yú)去年低基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出(chū)口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在(zài)一(yī)段(duàn)时(shí)间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大(dà)多聚(jù)焦欧美经济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越(yuè)重要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量(liàng)博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可(kě)能主要来(lái)自(zì)于(yú)存量的(de)竞争——我们(men)认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在(zài)这(zhè)些(xiē)国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口规(guī)模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口(kǒu)增速(sù)预测，思路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球(qiú)经济(jì)陷入(rù)衰退或是(shì)经济增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐观(guān)和(hé)悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情(qíng)景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存(cún)在(zài)低估的风(fēng)险，主要(yào)来自(zì)于(yú)两个方面：数(shù)据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据(jù)和中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一带一路独肖有哪几个”国家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时(shí)点存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可(kě)能在明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 独肖有哪几个