今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗务(wù)上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋(yáng)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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