本(běn)周(zhōu)，沪(hù)综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更(gèng)多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间不大(dà)。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其(qí)实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市(shì)下跌的(de)风险输入(rù)。作为同股(gǔ)同权的两(liǎng)地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全(quán)球股市排(pái)行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和恒(héng)生指数过去(qù)3个(gè)月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘(pán)中(zhōng)低位(wèi)较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因(yīn)是美联储加息(xī)在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资(zī)金从新兴市(shì)场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调为(wèi)中性。从宏(hóng)观面(miàn)看，今年首季，美(měi)国(guó)GDP年化(huà)环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季(jì)放(fàng)缓1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去(qù)年四(sì)季度为4.4％。两大(dà)数据预(yù)示着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美(měi)联(lián)储(chǔ)利率观测(cè)器最新(xīn)数据显示，5月4日加(jiā)息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美(měi)国对(duì)策是：以1930年大(dà)萧条以来(lái)最(zuì)快速(sù)度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货(huò)币(bì)供应(yīng)量(liàng)（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个(gè)月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流(liú)动性折价(jià)效应加剧，在全(quán)球金融(róng)市场催(cuī)生戴(dài)维(wéi)斯双杀现(xiàn)象。

　　中(zhōng)特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业又(yòu)一(yī)张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行(xíng)股价周三盘(pán)中最(zuì)多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市值(zhí)为(wèi)8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历(lì)史峰值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实(shí)际(jì)存款较去年末(mò)减少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球银行(xíng)业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行等承(chéng)压，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表(biǎo)现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价(jià)兔年(nián)颓势(shì)，一(yī)是二(èr)者虎年(nián)最(zuì)后3个月股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”开始(shǐ)风行(xíng)，市场风格转换(huàn)。但二者市净(jìng)率远(yuǎn)高于(yú)行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的(de)回购预期。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京(jīng)三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别为(wèi)49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国(guó)企估(gū)值回归市场均值，已是(shì)国家资(zī)本新战略。国家(jiā)外汇(huì)局(jú)日前表(biǎo)示：“无论(lùn)从市(shì)盈率还是(shì)市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市(shì)值(zhí)取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为(wèi)中特估龙头(tóu)。

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市(shì)带来的财富(fù)记忆(yì)。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技(jì)股主(zhǔ)导的行情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来(lái)的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者同时上涨的(de)年(nián)份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从2008年以来(lái)，沪综指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次，除(chú)了(le)2008年当年(nián)下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概(gài)率不低(dī)。

　　以科(kē)技(jì)股(gǔ)为主题的红五月(yuè)行情能太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询否太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询再现？关(guān)键在(zài)要看两(liǎng)点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能(néng)否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气(qì)设备板块(kuài)能(néng)否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市(shì)场(chǎng)权(quán)重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两市(shì)单日成交始(shǐ)终维持在(zài)万亿元(yuán)之上(shàng)，市场人气并未退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格轮(lún)换在(zài)加(jiā)速。鉴于大盘重(zhòng)新回到(dào)W形整理格局(jú)，后市即(jí)使考验3200点附近的半年线(xiàn)和年(nián)线关口(kǒu)，下(xià)跌空间亦不大。

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