今年以来，港股走势可(kě)谓一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来(lái)收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知(zhī)名基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季度加(jiā)大了对港股(gǔ)的(de)投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个(gè)百分点(diǎn)不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前(qián)海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季(jì)报，被陆港(gǎng)通基(jī)金重(zhòng)仓的(de)前十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗份(fèn)、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房(fáng)地产开(kāi)发等领(lǐng)域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金在一(yī)季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新视(shì)野一年(nián)眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗持有基金基金(jīn)经理史博在一(yī)季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生(shēng)产活(huó)动和市(shì)场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风(fēng)险偏好方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可控(kòng)，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大对政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联(lián)网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济(jì)的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历(lì)了过去(qù)2年(nián)的合(hé)规整治及业(yè)务梳理后，股价(jià)均(jūn)处(chù)在价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通过推出人(rén)工智能相关(guān)模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力(lì)。作(zuò)为(wèi)人工(gōng)智能赋(fù)能各(gè)个行业的(de)元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部分的企业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利(lì)的(de)环比增长，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是由于(yú)基数效(xiào)应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速(sù)会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估(gū)值(zhí)相(xiāng)对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会(huì)出(chū)现。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在(zài)行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四(sì)季度集(jí)采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调(diào)整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过自下而(ér)上的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下(xià)，中国资产的(de)吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在(zài)高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于中国(guó)经济(jì)修复有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本(běn)增(zēng)效优的(de)行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的(de)前沿(yán)技(jì)术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮(lún)的(de)收(shōu)入扩张机会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线(xiàn)，如(rú)互联(lián)网、部(bù)分(fēn)可(kě)选消费、部(bù)分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超(chāo)预期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的(de)投(tóu)资(zī)机会，如(rú)通信、石油石化(huà)等(děng)。

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