5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部期(qī)货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本(běn)市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业(yè)投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　八千米多少公里　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一(yī)和(hé)上海经一(yī)分别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到需(xū)求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但八千米多少公里文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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