自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最法西斯国家有哪几个近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一(yī)步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是(s法西斯国家有哪几个hì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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