今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为202氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因3年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。<氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因/p>

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因le)计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期(qī)，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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