5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重(z无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释hòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车(ch无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售(shòu)征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按(àn)照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得(dé)国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审批事项未能在(zài)约定的时间(jiān)内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的(de)跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车(chē)全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目(mù)的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资(zī)进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在(zài)江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和(hé)设(shè)备维护等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续(xù)积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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