金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日本(běn)股(gǔ)市竟然(rán)奇迹(jì)般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷结婚以后他那个越来越大了格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(ch结婚以后他那个越来越大了éng)为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市(shì)出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变(biàn)化，日本监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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