美(měi)东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期(qī)美国经济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能比预(yù)期(qī)更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续(xù)第十次加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来(lái)的(de)决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数(shù)据(jù)的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降(jiàng)息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他(tā)们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区(qū)性银行(xíng)业危机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者(zhě)指出了(le)美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管(guǎn)和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的(de)金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(bái)宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部(bù)门最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次(cì)要的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了(le)一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意(yì)识(shí)到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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