本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师三字经中苟不三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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