公募(mù)基金一(yī)季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资(zī)很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心。随着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费今(jīn)年大概三大球和三小球分别是什么 三大球的起源率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过(guò)去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐(zhú)步(bù)回到(dào)复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期改(gǎi)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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