华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机(jī)构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜(yè)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持(chí)有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题(tí)、未公开奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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