华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登(dēng)的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪(dí)受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Moto天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思rs伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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