踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达(dá)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称克私(sī)有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三(sān)六零(líng早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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