财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是(shì)上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提振阴肖有哪几个生肖ng>。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感(gǎn)受(shòu)到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振(zhèn)士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康阴肖有哪几个生肖(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方(fāng)面需要(yào)观(guān)察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括(kuò)电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为教训，保证价(jià)值链的(de)合(hé)理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师(shī)近(jìn)期对(duì)锂盐价格(gé)未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到(dào)来(lái)。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也(yě)已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车(chē)市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来(lái)，车(chē)市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商在价格(gé)谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业(yè)持续推(tuī)进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步(bù)释(shì)放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式(shì)正从(cóng)“大开大(dà)合”的波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电(diàn)池(chí)，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需变化也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司(sī)，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格(gé)下降长期(qī)利(lì)好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大(dà)的(de)新能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获(huò)得上游更低成本的(de)资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的(de)简阴肖有哪几个生肖单(dān)故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一(yī)些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采就(jiù)亏(kuī)损。