投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(z日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家ài)次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上(s日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家hàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着(zh日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家e)较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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