华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页(yè)报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二(èr)收(s廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思hōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的(de)情况下才(cái)是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的(de)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人净廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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