大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股(gǔ)市(shì)场的反弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼(bī)近，这(zhè)些市(shì)场领军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更(gèng)多的是(shì)向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨势头集(jí)中在一个领域(yù)，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大型公司的(de)股票引领(lǐng)市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济(jì)环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的(de)周(zhōu)期后(hòu)期行(xíng)为，即(jí)随(suí)着经济增(zēng)长开始(shǐ)减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更(gèng)优质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数(shù)据开(kāi)始(shǐ)向(xiàng)收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑去(qù)时，你往往会看到(dào)对高质量资产的投(tóu)资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这(zhè)些(xiē)指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆(cuì)弱(ruò)。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后期(qī)。”

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