金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(dì)一股”光环的(de)珍酒李渡正(zhèng)式登(dēng)陆港交所，尴尬的是(shì)开(kāi)盘直接暴(bào)跌16.82%，全(quán)天(tiān)颓势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元/股，上市(shì)第一天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是近7年时(shí)间第一只实现资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为(wèi)每股(gǔ)10.82港(gǎng)元，筹(chóu)资资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公开(kāi)发(fā)售获(huò)超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得(dé)注意的是，不知道是出于何种考虑(lǜ)，此次珍酒李渡并没(méi)有(yǒu)引(yǐn)入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入(rù)两轮投资者，分(fēn)别是(shì)有(yǒu)着“华尔街之狼”之(zhī)称(chēng)的私募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯(xùn)。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分别为1.76美元和(hé)1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私(sī)募(mù)巨头KKR目(mù)前浮亏超过(guò)22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸(zá)15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是一家致力提供以酱香型为(wèi)主(zhǔ)的次高端白酒产(chǎn)品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口(kǒu)笑四大白(bái)酒品牌，覆(fù)盖(gài)酱香型、浓(nóng)香型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年(nián)收入计(jì)算，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是中国(guó)第四大民营白酒公司(sī)，以及(jí)中国白酒行(xíng)业中提供三(sān)种香型白酒的第(dì)三大公(gōng)司。2020年(nián)到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来(lái)看，珍酒李渡(dù)的(de)增速(sù)在(zài)下(xià)降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比(bǐ)也处于下(xià)风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年(nián)的毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今世(shì)缘、口子窖等企业毛(máo)利率(lǜ)也超过(guò)了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的(de)直(zhí)接(jiē)原因之(zhī)一就是(shì)珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广告支出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经(jīng)销(xiāo)开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿(yì)以及6.66亿，三(sān)年时间，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的(de)存货正在逐步增加。报告期内，公(gōng)司(sī)存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿(yì)元和(hé)51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋(qū)势，存货(huò)周转天数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解释称大部分存货为基酒，但仍然有(yǒu)不(bù)少针对(duì)其产(chǎn)销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横”的广(guǎng)告支出，这与珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡创始人吴向东(dōng)的操盘手法密切相关。

　　声名在外的(de)“白酒教父”——吴向东是(shì)一名白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴向东出生在(zài)湖南醴陵(líng)的一个普(pǔ)通农村家庭，1992年，在(zài)湖南省外(wài)贸学(xué)校(xiào)毕业的吴向东，进入其姐(jiě)夫傅(fù)军旗(qí)下(xià)新华联(lián)集(jí)团工作(zuò)。此后四年，他升至新华(huá)联集团(tuán)董事(shì)、董(dǒng)事局副主席(xí)。也是在此(cǐ)，吴(wú)向东正(zhèng)式(shì)开(kāi)启了他的白酒事(shì)业。

　　在(zài)傅(fù)军的(de)帮(bāng)助下，吴向东在(zài)1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理(lǐ)权(quán)，仅一年就将川酒王销量做到湖(hú)南第一。川酒王热销之后，大(dà)量仿冒产(chǎn)品涌现。同(tóng)时，白(bái)酒(jiǔ)市(shì)场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东(dōng)想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液(yè)签订(dìng)了(le)OEM代工协议(yì)，这是(shì)他在白酒业首创了一种新模式OEM，即(jí)贴牌代(dài)工模式(shì)，随后，金六(liù)福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒体将时任男足主教练的米卢誉为神(shén)奇教练和好(hǎo)运福星。深谙营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来(lái)米(mǐ)卢担任金六福形象代(dài)言人(rén)。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带微笑地说“中国人(rén)的(de)福酒(jiǔ)，金六福。”很(hěn)长一段时间(jiān)，金六福的(de)广告(gào)投放量(liàng)都是全国(guó)第一。

　　在(zài)吴(wú)向东的广告(gào)轰炸下，金六(liù)福迅速成为国民白(bái)酒，高峰期一天能发(fā)出57个(gè)车(chē)皮。

　　2021年，在吴(wú)向东(dōng)的(de)操(cāo)盘下，贵(guì)州酱酒品牌珍酒、江西李(lǐ)渡香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口(kǒu)笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前(qián)，吴向东实际控(kòng)制的金东集团旗(qí)下共(gòng)有华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下(xià)辖金六福、珍酒等(děng)12个酒企(qǐ)）、金东(dōng)投资(zī)三个(gè)产(chǎn)业板(bǎn)块。涉足金(jīn)融、文化旅游(yóu)、新能源、互联网(wǎng)、酒业等(děng)多个产业。

　　靠(kào)卖(mài)白酒，吴向东也(yě)一举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民币财富位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会(huì)更好生意吗？

　　在前不(bù)久(jiǔ)的(de)第108届全国糖(táng)酒商品交易(yì)会上(shàng)，阵阵寒意从会上传来。

　　4月(yuè)9日(rì)，在糖(táng)酒会的相(xiāng)关论坛上，在(zài)酒水行业颇为知名(míng)的盛(shèng)初咨(zī)询董(dǒng)事长王朝成放(fàng)出(chū)“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进(jìn)入销量(liàng)负(fù)增长、收入低增长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润低增长(zhǎng)的内卷时代，并且很(hěn)可能刚刚开始(shǐ)。

　　第(dì)一，2023年是行业的(de)分水岭，从场(chǎng)景(jǐng)-量价-集中度看趋(qū)势，真正的高端消(xiāo)费(fèi)在疫情场景中并(bìng)没(méi)有太受影响，次高端(duān)库存仍未消化(huà)，区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没(méi)有看到更强的(de)动力(lì)，仍然(rán)在低(dī)位徘徊，一二季度上市公司业绩会出现增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库存周期看(kàn)趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区和供需(xū)的矛盾，大产区都在扩(kuò)产能，但销量在下(xià)降；二是(shì)名(míng)酒企(qǐ)业(yè)都在向下(xià)扩展(zhǎn)产品(pǐn)线，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心(xīn)下(xià)移，和地方酒企的渠(qú)道有矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行(xíng)业销(xiāo)量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨(dūn)消失的主要是100香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年块钱以下的价位(wèi)带(dài)，其原因在于城市(shì)化(huà)，大部分劳动人(rén)口从农村(cūn)转移到城(chéng)市后，消费习惯变了，导致未(wèi)来升(shēng)级(jí)空间基数变小；超高端(duān)从5万吨(dūn)上涨到10万吨，次(cì)高(gāo)端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各(gè)价格带白酒节前(qián)和节后(hòu)的终端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以(yǐ)上(shàng)相关产品下降19%，节后上(shàng)涨(zhǎng)12%；800~2000元相关(guān)产品(pǐn)下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节(jié)前下降4%，节后上(shàng)涨(zhǎng)12%；100以下中(zhōng)低端(duān)节(jié)前(qián)增(zēng)长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍酒李渡(dù)未来走向何方让我(wǒ)们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年