北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿(yuàn)相遇时间的公式 相遇时间怎么求在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī相遇时间的公式 相遇时间怎么求: #ff0000; line-height: 24px;'>相遇时间的公式 相遇时间怎么求)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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