编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市(shì)场热点(diǎn)从(cóng)复苏(sū)线逐渐发散到中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在管规(guī)模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平(píng)线上。从第一季度的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同(tóng)时用中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技(jì)，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价比更(gèng)优(yōu)的领(l寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ǐng)域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了(le)两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特别是(shì)合(hé)成树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他也一(yī)如(rú)既往地表示(shì)，会在优质的股票里(lǐ)寻找价(jià)值，去翻(fān)更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多(duō)位顶(dǐng)流的(de)最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公募基(jī)金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱石(shí)地位(wèi)依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募(mù)在(zài)经历去年(nián)的(de)整(zhěng)体业绩(jì)低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走(zǒu)红也有冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了(le)主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了(le)五(wǔ)粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现在(zài)他管理的易(yì)方达优质企业三年(nián)上。

　　该基金的(de)一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有所不同，而(ér)实际(jì)上腾(téng)讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔(kǒng)，惟(wéi)一的变(biàn)化是他用中国海(hǎi)洋石油(yóu)替换(huàn)了上一(yī)季的药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报(bào)中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度(dù)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的(de)配置(zhì)。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明(míng)星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛世最新季(jì)报十(shí)大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可(kě)能是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美(měi)客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而这三者(zhě)在上一季度(dù)就是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹性会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及(jí)消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵(guì)州茅台依然是他的(de)最爱，不过他对于另一重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第(dì)五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去(qù)年作为(wèi)核(hé)酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率(lǜ)先(xiān)推(tuī)出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次(cì)领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产(chǎn)业链(liàn)上游的施成外，本周一众(zhòng)新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一(yī)季报全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金中(zhōng)，任职管理最(zuì)长的(de)就是代表(biǎo)作新能(néng)源产业股票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高(gāo)的就是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的(de)年度业绩快报(bào)来看，公司(sī)的主(zhǔ)营与净利(lì)润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长(zhǎng)。而据《红(hóng)周刊》对其季报(bào)的全面(miàn)梳(shū)理，在信澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出现(xiàn)了一(yī)只(zhǐ)新(xīn)的(de)重(zhòng)仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这(zhè)也是一家高(gāo)科技公司，主营业(yè)务(wù)中(zhōng)有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的(de)整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋(qū)同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入AI或数字经济等(děng)热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业(yè)正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多时的(de)冯明(míng)远，2020年股基状元(yuán)陆(lù)彬则是在新(xīn)能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红的(de)类(lèi)型(xíng)。天天基金网(wǎng)显示，早在去年底时(shí)他(tā)就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基(jī)金(jīn)一季报显示(shì)，其(qí)重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然为(wèi)上(shàng)季的(de)7只，它们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少细分(fēn)板块(kuài)还能维持较长时间的(de)高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终局(jú)如大部分(fēn)制造业(yè)一(yī)样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最新数据显示目(mù)前在管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之(zhī)一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他(tā)的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基(jī)金相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持有的是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至(zhì)第四(sì)位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上一(yī)季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报中表示：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕已经(jīng)建(jiàn)立全球比(bǐ)较(jiào)优(yōu)势(shì)的高端(duān)制造(zào)产业链(liàn)布局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的(de)公司(sī)。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外(wài)，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是(shì)近几年出镜(jìng)相对较多(duō)的基金经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基(jī)金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和(hé)价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具(jù)体(tǐ)以(yǐ)兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对比基(jī)金四季(jì)报和今(jīn)年一季(jì)度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际(jì)上只是微调了(le)一个席位(wèi)，而新(xīn)调(diào)进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的中字(zì)头公司达到(dào)了四(sì)家。而从相(xiāng)关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了(le)66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶值投资(zī)，同时(shí)也(yě)谈(tán)到了今年(nián)大热(rè)的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产是我们的(de)投资目标(biāo)。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高，以及在好的(de)公司治(zhì)理加(jiā)持下能(néng)够把(bǎ)长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格同为公募中少(shǎo)数的深度价(jià)值。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值增长率全部超(chāo)过了(le)10％。以(yǐ)他任职回报最(zuì)高的景顺长城(chéng)能源基(jī)建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报显示，鲍无(wú)可(kě)当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三(sān)重仓升至第(dì)二重(zhòng)仓，不(bù)过(guò)中国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十(shí)。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了(le)铜陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明(míng)了其对(duì)这一类资(zī)源(yuán)股格(gé)外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对(duì)于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳(wěn)定(dìng)，主要增(zēng)加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不远的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上是基(jī)于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对(duì)于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续(xù)性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心(xīn)优选(xuǎn)一(yī)年(nián)，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽然所(suǒ)管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐(qí)划一(yī)地实(shí)现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回(huí)报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个(gè)席位，其中新进(jìn)的公司(sī)半数为中字头，它们(men)就是中国海油(yóu)和中国移动，与它们(men)携手进(jìn)入的还有安(ān)徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影(yǐng)，除去(qù)两只(zhǐ)中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动车(chē)龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与(yǔ)“中特估”基本吻合(hé)：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的(de)预期(qī)下，我们较(jiào)为看好今年的(de)权益市场，特(tè)别是(shì)前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的(de)多行业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期(qī)成(chéng)名(míng)的郑巍山今(jīn)年业绩优异(yì)，特别(bié)是(shì)其去年(nián)3月接手的(de)银河智联主题净(jìng)值快速(sù)拉(lā)升，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他的成(chéng)名作银(yín)河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去(qù)银河和美生活还有(yǒu)较强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例分析，最(zuì)新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均(jūn)是第(dì)一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留的(de)上一(yī)季重(zhòng)仓股(gǔ)仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明(míng)显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山(shān)在季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行基金合同(tóng)的配置范围，切合(hé)主题(tí)，主要围(wéi)绕(rào)智慧智联、信息技术等(děng)的(de)概(gài)念(niàn)范畴展开。一季度(dù)智联(lián)主(zhǔ)题(tí)继(jì)续增加了(le)软件服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息技(jì)术应用(yòng)展开(kāi)投(tóu)资(zī)。二(èr)季(jì)度，将会(huì)继续围绕信息(xī)技术、数(shù)字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土(tǔ)重来。天天基金网(wǎng)数(shù)据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的(de)成名(míng)作华安媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发(fā)现他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井和华大(dà)九天，而将剩余的(de)八个席位全部更换。从最新的(de)标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新贵寒(hán)武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的(de)年内表现(xiàn)来看，其中中文在线(xiàn)的(de)年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的(de)年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他(tā)表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我(wǒ)们相信(xìn)未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经济(jì)总量(liàng)增(zēng)长核心(xīn)驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资(zī)机(jī)会，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘(jué)、发(fā)现和配置基金合同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的科技创新和受益于国民经济(jì)持(chí)续(xù)增长的消费及(jí)原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季(jì)度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管(guǎn)的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部(bù)超过了10％。特(tè)别是万家科技创(chuàng)新迄今的(de)年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代了四季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但就是(shì)这只新进(jìn)标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增(zēng)持了机(jī)器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业(yè)的持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机(jī)软件和半导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越(yuè)发受到(dào)明星(xīng)基金经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代(dài)表作是2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的(de)季报来看，在上一季(jì)度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和(hé)安徽合(hé)力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没有了三一(yī)重工，但实(shí)际上(shàng)在(zài)当季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报(bào)中就(jiù)表示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居(jū)、顺周期(qī)装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳(wěn)增(zēng)长的主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外(wài)，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰(lán)石重装(zhuāng)年报的十大流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的(de)明星基金经(jīng)理陈良栋(dòng)，其(qí)在(zài)圈内以善战高端(duān)制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科(kē)创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长(zhǎng)的长城(chéng)新兴产业为(wèi)例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子(zi)赛道股票在(zài)其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基(jī)金十(shí)大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括(kuò)华测(cè)导(dǎo)航、东(dōng)山(shān)精(jīng)密、电连(lián)技术、和(hé)而(ér)泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子(zi)的大(dà)范畴中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据(jù)了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了(le)看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电(diàn)子(zi)会有一个触底(dǐ)回升的(de)过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子的复(fù)苏可能只是一个周期的(de)因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存可能也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品(pǐn)推出(chū)或是行业(yè)复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军(jūn)工装备。同时作为成长股(gǔ)三大(dà)主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理两只军工(gōng)主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的(de)军工安(ān)全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技替(tì)代了上一季的(de)新(xīn)雷(léi)能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分(fēn)来看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航空航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而这一思路(lù)在(zài)他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是(shì)高(gāo)端(duān)装备龙头(tóu)中用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中(zhōng)的(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶de)阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气(qì)度弹性潜力(lì)较高的航天导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装备平(píng)台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域(yù)重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析(xī)，不做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶