华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做(zuò)空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年(niá鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗n)，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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