总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(中国哪里的莲子最好吃chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设中国哪里的莲子最好吃稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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