华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

教师一年的工作日有多少天，一年有多少周　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的(de)收购案。在(zài)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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