在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值比较长的古诗词，比较长的古诗10句(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全比较长的古诗词，比较长的古诗10句年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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