随着3月进出(chū)口数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)3月纯(chúword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅n)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加(jiā)，从(cóng)实际(jì)数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进(jìn)口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下(xià)游通过进口(kǒu)来补充(chōng)使用(yòng)量。这部分进(jìn)口(kǒu)增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能源价格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅(é)事件消退、国(guó)内多(duō)个(gè)大(dà)宗商品价(jià)格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年(nián)高基数的基(jī)础上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出(chū)行业供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在(zài)方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去年高基数的基础上进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显著(zhù)走弱的预(yù)期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可(kě)能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或(huò)较(jiào)海外(wài)强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的(de)预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国(guó)外(wài)能源的回落背景(jǐng)下供应的(de)回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出现了环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前期待发订(dìng)单，一部分(fēn)是外围需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也(yě)需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海外(wài)其(qí)他地区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导致出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国(guó)产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集(jí)中在某个月或数月，进出(chū)口超(chāo)预期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随(suí)着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预(yù)计今年出(chū)口(kǒu)相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内市(shì)场(chǎng)悲(bēi)观预(yù)期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢(huī)复(fù)有限的(de)情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重(zhòng)心下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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