财联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(y马云看未来商铺的前景áng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保马云看未来商铺的前景本属性有望(wàng)进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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