近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规(guī)模(mó)上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个(gè)相(xiāng)关板块(kuài)和个(gè)股迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居(过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处jū)前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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