北京时(shí)间周五晚(wǎn)间，备受(shòu)关注(zhù)的4月美国非农数(shù)据出(chū)炉，其(qí)中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的(de)18万(wàn)人，打断了此前(qián)两(liǎng)个(gè)月连续环(huán)比(bǐ)下降的节奏；失业(yè)率继续下降至3.4％；更受关(guān)注的(de)平均小时工资环(huán)比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的(de)是，美国劳工部将今(j一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlīn)年2月(yuè)和3月非农(nóng)数据(jù)均大幅(fú)下修超7万人(rén)，至24.8万(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlwàn)和16.5万人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换，本(běn)周持续承(chéng)压(yā)的美(měi)国地区银行股(gǔ)也获(huò)得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短线急挫(cuò)逾(yú)10美(měi)元/盎司；美元指数短(duǎn)线拉升35点(diǎn)；美国10年期国债(zhài)收益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大(dà)期货高级宏观(guān)分析师周之云告诉期货日报(bào)记者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远(yuǎn)高于前(qián)值且(qiě)显(xiǎn)著偏离投行们(men)预测的中值(zhí)。此前公布(bù)的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月(yuè)以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到(dào)，美(měi)国4月非(fēi)农(nóng)数据公布后(hòu)，美(měi)股(gǔ)期货短线(xiàn)走低，美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数短线拉升(shēng)，贵金属(shǔ)下跌。尽管(guǎn)科技和金融行业持续裁员，但(dàn)不(bù)断下降却仍然(rán)高(gāo)企的(de)劳动力需(xū)远(yuǎn)远抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧(jǐn)缩带来的大(dà)约(yuē)2.5万招(zhāo)聘减少。4月非农就业的季节性因素相对于新冠(guān)大流(liú)行前也有了有利的(de)发展，为就业(yè)人(rén)数(shù)的增长提供了5万(wàn)—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我(wǒ)们还是应(yīng)该对(duì)就业数据(jù)保持一定的谨慎，因(yīn)为本周早(zǎo)些时候(hòu)，美国3月(yuè)份(fèn)的就业机会和劳动(dòng)力流(liú)动调(diào)查（JOLTS）已经(jīng)显示(shì)，3月职(zhí)位空缺继续下降，为(wèi)连续第三个月(yuè)下跌，创下(xià)2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其(qí)他劳动力市(shì)场数(shù)据相同的方向：劳(láo)动力市场正在降温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金人数也呈(chéng)现上升(shēng)趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋(qū)势上看，周之云认为(wèi)，加息会(huì)导致消费者信贷和企业(yè)融资成本(běn)上(shàng)升，进而迫使雇主削减(jiǎn)支出包(bāo)括裁员等(děng)，从而减(jiǎn)缓经(jīng)济增长(zhǎng)。短(duǎn)期强劲的非农就(jiù)业数据会让市场对于下(xià)半年货(huò)币政策放松进程有所改(gǎi)变，进(jìn)而(ér)对商品的(de)流(liú)动性溢价部分有所减少，但从中长期来(lái)看，美(měi)国会继续朝着衰退的方(fāng)向(xiàng)前(qián)进，后市继(jì)续看好贵(guì)金属的表现。

　　非(fēi)农数据(jù)公布(bù)后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业新增人数超预(yù)期将引导贵金属(shǔ)步(bù)入调整。对于(yú)贵金(jīn)属(shǔ)而言，3—4月的(de)大幅冲高主要受益于其金融属性(xìng)，尤其是市(shì)场预计5月(yuè)是美联储最后(hòu)一(yī)次加息，且预计9月之后可能降息，这导致(zhì)美元名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的情(qíng)况(kuàng)下，美元实际(jì)利率有了(le)明显的下行。”广州金控期货研究所副(fù)总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美(měi)联储议息(xī)会(huì)议(yì)如期加息25个基点，将政策利(lì)率(lǜ)联(lián)邦基金(jīn)利率的目(mù)标区(qū)间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上(shàng)的(de)讲话(huà)暗示加息临近尾声，因(yīn)此美(měi)元指数和美债(zhài)收(shōu)益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会后声明表示，委员会将密切关注未来发(fā)布的信息(xī)，并评估(gū)其对货(huò)币政策(cè)的影响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔在新闻发(fā)布会上表示，美联储焦点仍在(zài)双重(zhòng)使命上。这意味(wèi)着美(měi)联(lián)储是否结(jié)束(shù)加息需要看到通胀(zhàng)明(míng)显回落。至于(yú)是否要(yào)开始降息(xī)，需要(yào)看到就业市场出现(xiàn)明显恶化。从(cóng)历史经验来看，美(měi)联储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业风(fēng)波持(chí)续发酵、经济走弱预期升温叠(dié)加市场预期美联储年(nián)内或将降息，贵(guì)金属振荡偏强运行。美(měi)国就业数(shù)据超预期，美债收益率(lǜ)、美元(yuán)指数走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超预(yù)期(qī)的(de)非农报告，这让美联储陷入(rù)困(kùn)境，美联储(chǔ)希望暂停加(jiā)息，甚(shèn)至可能很快就需要降息，但(dàn)就业市场并(bìng)不配合，美(měi)国就(jiù)业市(shì)场依然强劲，美联储可能在长时间内维持高利率。

　　光大期货贵(guì)金属(shǔ)分析师展大鹏告诉记(jì)者，4月美国非农(nóng)就业数据和时薪增速全面超预期，表明美国当(dāng)前劳动力市(shì)场仍(réng)十分强劲，美联(lián)储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可能会在较长(zhǎng)时(shí)间内(nèi)维持高利率环境(jìng)，且(qiě)6月再次加(jiā)息的预(yù)期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在(zài)短(duǎn)期(qī)提振美(měi)元指数和(hé)美债收益率，从而(ér)打(dǎ)压贵(guì)金属(shǔ)的涨(zhǎng)势，但(dàn)中期看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政策进入(rù)新阶(jiē)段(duàn)，市场将加大对(duì)下半年降息的(de)博(bó)弈(yì)，贵金属将(jiāng)获得提(tí)振而走强，使均值平(píng)台(tái)不断上(shàng)移(yí)。”广发(fā)期货贵金属研(yán)究(jiū)员叶(yè)倩宁(níng)表(biǎo)示。

　　记者发现，从(cóng)2006年和2018年两轮(lún)美联储停止降息后的表现来(lái)看，尽管(guǎn)此后美国经济仍一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml市(shì)场偏强运行一段时间，失(shī)业率继续走低，但美联储(chǔ)并未再次加(jiā)息，而贵金(jīn)属则在美债收益率持(chí)续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率(lǜ)相对更(gèng)高，而黄(huáng)金价格对降息并未(wèi)提前预期更多(duō)。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高(gāo)利(lì)率(lǜ)环境下美(měi)国银(yín)行系统(tǒng)风险(xiǎn)并(bìng)未解除，在第一共和银(yín)行宣布被接管收购后(hòu)，因银行业长期存(cún)在的弱点，又有多家(jiā)区域性银行出现股(gǔ)价(jià)暴跌。存款仍在(zài)持续(xù)流(liú)出使(shǐ)银行融资成本(běn)正在攀升，信贷收紧(jǐn)将不(bù)断向实体经济蔓延，美国2023年一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)环(huán)比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速(sù)大幅放缓，而(ér)且远不(bù)及预期(qī)的1.9％，具(jù)体(tǐ)看企业(yè)投资和库(kù)存对(duì)GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一(yī)定的韧性。未来(lái)随(suí)着经济下(xià)行压力不断上升(shēng)，市(shì)场预(yù)期下半年(nián)美(měi)国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风险和(hé)衰退的共同影响下，美(měi)债收益率和美(měi)元(yuán)指数将持续承压，避险需求提(tí)振下(xià)，贵金属价格有望(wàng)再创历史新(xīn)高，长线可(kě)维持逢低买(mǎi)入配(pèi)置思路，短(duǎn)线则可(kě)买入黄金和(hé)白银(yín)虚(xū)值看(kàn)涨期权(quán)把握(wò)突破行(xíng)情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄(huáng)金的供(gōng)需数(shù)据来(lái)看(kàn)，黄金的需(xū)求实(shí)际上是明显下降的(de)。世界黄金协会(huì)公布的数据(jù)显示，今年第一(yī)季度剔(tī)除场外(wài)交易的全球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然(rán)各国(guó)央(yāng)行(xíng)和中国(guó)消费者需求较高，但(dàn)其余投资者购买量(liàng)的减少抵(dǐ)消了(le)这一增长。其中对(duì)黄金(jīn)价(jià)格(gé)其关键作用的黄金投资需在一季度同(tóng)比(bǐ)下(xià)降50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同(tóng)期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金(jīn)条和硬币方(fāng)面的(de)黄金(jīn)需求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的(de)340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需(xū)求下降28.67吨(dūn)，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标(biāo)耐用品(pǐn)订(dìng)单等指标走弱，商品属性更强(qiáng)的白银因(yīn)需求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受限。因此(cǐ)，金银比价大概率(lǜ)继续(xù)攀升。世界(jiè)白银协会预计2023年白(bái)银实物消费较2022年(nián)下降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已经被充分(fēn)计提，议息前(qián)的谨(jǐn)慎转变为议息后(hòu)的乐(lè)观，因此黄金市场一度(dù)表现为极为乐观(guān)，伦敦现(xiàn)货黄金甚至(zhì)创出了历史新(xīn)高。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地，且(qiě)银行业风险仍在(zài)蔓(màn)延，避险情绪(xù)提振贵金属价格。此外，随着经济走弱(ruò)预期升温，预计美(měi)联储下半年大概率暂停加息并将进入降息周期(qī)，实际利率(lǜ)或将继续下(xià)行，贵金属中长期仍具有较(jiào)高配置(zhì)价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认(rèn)为(wèi)，对于黄金而(ér)言，市场(chǎng)寄希(xī)望于(yú)美联储最(zuì)后一(yī)次加(jiā)息落地然后转降息预期，从(cóng)而刺激(jī)价格(gé)继(jì)续高走，从这个角(jiǎo)度考(kǎo)虑黄金确实(shí)存(cún)在恢复上(shàng)行趋势的可能性。但当前美通胀仍在高位，美(měi)联储货币紧缩(suō)动(dòng)作并(bìng)没有结束，官员(yuán)们的讲话(huà)仍偏(piān)鹰派，5％的利率可能(néng)会维系较长(zhǎng)一段时间，且(qiě)高(gāo)利率环境到底会对(duì)经(jīng)济和金(jīn)融(róng)市场(chǎng)产生(shēng)怎(zěn)样的影响也未可知，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的(de)情况下，对待金价节节(jié)攀高(gāo)的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml