全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.3为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思2％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未(wèi)出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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