今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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