“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公布(bù)后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两年(nián)期美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资(zī)者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月加(jiā)息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续(xù)两(liǎng)日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息(xī)当天(tiān)以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布次日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平(píng)全(quán)周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的(de)打击下(xià)持续下行，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐(xú)颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人(rén)数而(ér)言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就(jiù)业主要集(jí)中在(zài)教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人(rén)服(fú)务行(xíng)业(yè)整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中(zhōng)非耐(nài)用(yòng)品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更(gèng)多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，在失(shī)业率回(huí)升至(zhì)4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发市(shì)场和官(guān)方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概(gài)率事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息(xī)。美(měi)联储利率会(huì)议落地前，市(shì)场步(bù)入(rù)振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预(yù)计(jì)美(měi)元指数在105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率风险(xiǎn)偏(piān)向上行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎(àng)司(sī)附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着(zhe)更多的(de)不确(què)定性(xìng)，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市(shì)场份额(é)，这也(yě)让分析(xī)师们(men)左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油(yóu)价的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不(bù)可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会(huì)在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出(chū)任何(hé)决定(dìng)，以(yǐ)使市场更加平(píng)衡。他(tā)似乎(hū)支持(chí)进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石(shí)油部长们决心避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰(lán)不(bù)会(huì)成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因(yīn)为不(bù)想，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰在成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更多安(ān)全保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这(zhè)些(xiē)保(bǎo)障都(dōu)写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报(bào)》援(yuán)引知情人士的话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否则他将不会出席(xí)7月举行的(de)维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国(guó)外长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参(cān)加北约外长会(huì)期间表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该(gāi)在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在内的其他一些北(běi)约成员国也不希(xī)望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希(xī)望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国(guó)债(zhài)务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动(dòng)下，美(měi)元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对(duì)风险资(zī)产的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国5月财(cái)新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好(hǎo)于(yú)预(yù)期的(de)数据(jù)改(gǎi)善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘(qiào)首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重(zhòng)返万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回(huí)暖的带(dài)动下，天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消(xiāo)息比(bǐ)较(jiào)热闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然(rán)而天然橡胶(jiāo)期价终究支(zhī)撑不(bù)力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行(xíng)情上(shàng)半月上(shàng)行(xíng)，下(xià)半(bàn)月回(huí)调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪(hù)胶持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季(jì)交(jiāo)割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战略意义大(dà)于(yú)经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石(shí)油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安(ān)全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩(shèng)的(de)。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国(guó)际政治格(gé)局中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即(jí)期(qī)货交割品(pǐn)）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常(cháng)小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年(nián)国产(chǎn)全乳的(de)最大(dà)产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相当(dāng)全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一个(gè)比例(lì)。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储(chǔ)橡胶事(shì)件(jiàn)成立，根据(jù)交割品的供求判断影响，再结合(hé)历(lì)史(shǐ)上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会(huì)即刻(kè)见效(xiào)。