投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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