金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在(zài)不(bù)断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎(hū)这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前(qián)在(zài)日本一举天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一(yī)直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会(huì)上解释了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也(yě)是一股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的(de)高盛(shèng)也出来(lái)高(gāo)喊(hǎn)日本可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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