美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的(de)会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可(kě)能(néng)会俄罗斯是资本主义还是社会主义(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)俄罗斯是资本主义还是社会主义，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以(yǐ)来(lái)最(zuì)激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的(de)不确(què)定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要(yào)的(de)是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，俄罗斯是资本主义还是社会主义5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的(de)工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美(měi)联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国(guó)债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在(zài)本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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