钠(nà)电池产能(néng)规划从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的(de)股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价(jià)又(yòu)在(zài)4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的(de)是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的(de)投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能量密度(dù)较低，导致其(qí)研发(fā)进(jìn)度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股(gǔ)价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无(wú)意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过(guò)《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注(zhù)函(hán)回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资(zī)金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将达(d耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标á)到10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投(tóu)资成本约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合(hé)演讲时(shí)提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试(shì)销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步(bù)，上市(shì)当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可(kě)用(yòng)于(yú)钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团(tuán)申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的(de)24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参(cān)数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等(děng)多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢(gāng)联新能(néng)源事业(yè)部(bù)钠电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落(luò)地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是在(zài)此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程(chéng)的(de)讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依(yī)然存在(zài)，并且随着技术不(bù)断发展耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的(de)成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺(yì)科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多(duō)入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润率下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就(jiù)变更(gèng)募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实(shí)施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号(hào)，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则(zé)再生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下(xià)以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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