因市场需求减少，正在(zài)持(chí)续发力(lì)的存储芯(xīn)片巨头兆易创新(xīn)（603986），一(yī)季度归母净利润同比大降78.13％。

　　而从(cóng)2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)，蔡嵩松掌管的诺安成长混合基(jī)金，已(yǐ)累计减持(chí)该(gāi)公(gōng)司(sī)股票约603万股(gǔ)，混(hùn)沌投资老板(bǎn)葛卫东则仅在2022年(nián)四季度(dù)小幅(fú)减持44.8万(wàn)股。不(bù)过，实(shí)际控制(zhì)人(rén)朱一明的一致行(xíng)动人(rén)香港赢(yíng)富得有限公司，将减持不(bù)超(chāo)过(guò)1190.5万股。

　　目前，兆易创新股价为(wèi)112.48元，总市值为750亿元。

　　一季度净利突(tū)降78％

　　兆(zhào)易创(chuàng)新4月27日(rì)披露的2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，公司一季(jì)度归(guī)母净利润1.5亿元，同(tóng)比(bǐ)下降78.13％，其主要(yào)原因是芯片产品市(shì)场(chǎng)需求减少，公司营业收(shōu)入(rù)同比下降，毛利率下降(jiàng)，导致毛利润同比减少。

　　当日同(tóng)时发布的2022年年报显示(shì)，公(gōng)司2022年营业收入81.3亿(yì)元，同比减少4.47％。

　　其(qí)中(zhōng)，存储器业务收入减少约(yuē)6.25亿元，较(jiào)2021年度减少11.46％；传感器业务(wù)收入减少约1.11亿元，较(jiào) 2021年(nián)度(dù)减少20.35％；微控制器业务增加约3.73亿元，较2021年(nián)度增加约(yuē)15.19％。

　　存储器业务、传(chuán)感器业(yè)务收入减少主要是受消费市场需求疲软影响，而微控制器业务收入(rù)增加得(dé)益于公司多元化(huà)产品布局，其来自工业、网通领域的收入(rù)增(zēng)加弥(mí)补了消费领域的收入(rù)下滑，并带动微(wēi)控制(zhì)器(qì)业务收入(rù)增长。

　　在净利润方(fāng)面，2022年(nián)兆易(yì)创(chuàng)新为20.53亿(yì)元，同比减少(shǎo)12.16％。

　　这主(zhǔ)要(yào)受(shòu)如下方面的影响，一方面，财务费用(yòng)减(jiǎn)少约2.22亿元(yuán)，主要是美元兑(duì)人民币汇率(lǜ)上(shàng)升，汇兑收益增加。另一方面(miàn)，收入减少，毛利同(tóng)比减少约(yuē)0.86亿元；销售费(f刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音èi)用、管理费(fèi)用和研发费用同(tóng)比增加(jiā)约1.73亿元，主(zhǔ)要是人工、折旧摊销等费(fèi)用(yòng)的增加；资产减值(zhí)损失(shī)同比(bǐ)增加约2.18亿元(yuán)，其中存货计(jì)提减值同比增加1.32亿刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音元、商誉减值同比增加(jiā)0.86亿元(yuán)。

　　二级市场(chǎng)上，从2022年四(sì)季度至2023年一季度，蔡嵩松(sōng)掌(zhǎng)管的(de)诺安成长(zhǎng)混合基金，已累计减持约(yuē)603万股，混沌投资老板葛卫东则(zé)仅在2022年四季度小幅减持44.8万股。

　　实控(kòng)人的一致行动人

　　拟(nǐ)减持1190万股

　　兆(zhào)易创新同(tóng)日还(hái)公告，实际控制人朱一明的(de)一致(zhì)行动人(rén)香港赢(yíng)富(fù)得有限公(gōng)司(sī)，拟(nǐ)自披露该减持计划公告(gào)日起15个交易日(rì)后的6个(gè)月(yuè)内，采(cǎi)取集中(zhōng)竞价交易方式(shì)，减持不超过(guò)1190.5万股股份(fèn)，约占公司股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)数1.78％。

　　目前，兆易创新(xīn)的业务(wù)主要有三块，分别是存(cún)储(chǔ)芯片、MCU（微控制器）、传感器，其中(zhōng)，存储芯片占(zhàn)比(bǐ)约为59％。

　　在存储器方(fāng)面，兆易创(chuàng)新的产品包括NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆易创新(xīn)目前市(shì)占率(lǜ)排名全(quán)球第三，竞争对手主要有旺(wàng)宏、华邦(bāng)等企(qǐ)业。

　　在SLC NAND Flash产品上，行业(yè)内供应商包(bāo)括铠侠、华(huá)邦(bāng)电子(zi)、旺宏(hóng)电(diàn)子等企业(yè)占据了较高(gāo)的市(shì)场份额。兆(zhào)易创新通过差异化产品需求切入该(gāi)细分领域市场(chǎng)，以实现局(jú)部应用领先。如小容量 SPI NAND Flash 产品(pǐn)，可广泛应用(yòng)于手(shǒu)机(jī)、机顶盒(hé)、数(shù)据卡、网通产品、通讯设(shè)备等消费类产品，公司(sī)在技术、产品以及市场应用方面都处(chù)于领先地位。随着公司车(chē)规(guī)级SLC NAND Flash 的(de)量(liàng)产，将更一步(bù)拓展应用领(lǐng)域至汽车市(shì)场。

　　在DRAM领域，目前(qián)全球存储器产业处于(yú)高度垄断，主要(yào)的DRAM厂(chǎng)商包括韩国的三星(xīng)电(diàn)子、SK海(hǎi)力士和美国(guó)的(de)美光科技，占据全球90％以上的市场份(fèn)额，排(pái)名其后的多为(wèi)中国台(tái)湾地区的(de)企业。兆(zhào)易创(chuàng)新主要(yào)通过其兄弟公司长鑫存(cún)储(chǔ)参与竞争，从趋(qū)势来看，其产(chǎn)业技术开始(shǐ)起步发展，但(dàn)占(zhàn)比依旧很低。

　　根据世界(jiè)半导体(tǐ)贸易(yì)统计(jì)组织（WSTS）的数据，2022年全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)市场规模为5735亿美元，比2021年增长了3.2％，与2021年的26.2％增(zēng)幅相比显(xiǎn)著放缓，而2023年全球半导(dǎo)体市场的销售额预计则(zé)将小幅(fú)下滑到5566亿(yì)美元(yuán)。

　　在存储市场，CFM闪存(cún)市场(chǎng)数据显示，2022年全球存储市场规模为1391.87亿美(měi)元，同(tóng)比下跌(diē)15％，结束连(lián)续(xù)两(liǎng)年的双位数增长，其中(zhōng)DRAM市场规(guī)模为790.61亿(yì)美元，同比下跌17％。

　　蔡嵩松旗(qí)下基金减仓(cāng)

　　兆易(yì)创新(xīn)是基金重(zhòng)仓股，截至一季末(mò)，多家基金(jīn)公司旗(qí)下被动和主动型基金持(chí)有该股。

　　从前十(shí)大流通股东变(biàn)化(huà)看，一(yī)季度银河创新成长和(hé)蔡(cài)嵩松管理的诺安成长是(shì)持有该股(gǔ)最(zuì)多(duō)的主动偏股基金，不(bù)过，两只基金均(jūn)在一季度减(jiǎn)持了兆易(yì)创(chuàng)新，其中诺安成长(zhǎng)减持近(jìn)272万股，减持比例(lì)超25％。

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