踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差至(zhì)到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却(què)在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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