5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期(qī)货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技全领域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于(yú)两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利(lì)分别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、1爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语4177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言(yán)，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(z爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语hèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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