金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发放的外币(bì)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为(wèi)一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万(wàn)宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅(fú)减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季(jì)节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流(liú)成存款(kuǎn)，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下季初发(fā)行新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映了(le)企业经(jīng)营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)的(de)时点。以4月(yuè)为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速(sù)偿(cháng)还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的去(qù)向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产(chǎn)，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中，结构(gòu)特征依忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思然(rán)明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反映了居(jū)民端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一(yī)步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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