4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市(shì)场对新年度减产担忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉价持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面(miàn)下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价(jià)差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的　　“内(nèi)外(wài)棉价自(zì)2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求持续(xù)修复，外(wài)贸(mào)订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气(qì)不利棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减产预期推动(dòng)国内棉(mián)价不(bù)断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空(kōng)间受限。”申银万国(guó)期(qī)货(huò)棉花(huā)分析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉(mián)花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉(lā)动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据(jù)监测，山东主销区(qū)4月纺(fǎng)企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到10天，较上(shàng)月增加2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单(dān)排(pái)单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部(bù)分纺企纱线产品库存低(dī)位，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加(jiā)原棉(mián)储(chǔ)备库(kù)存，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花(huā)现(xiàn)货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺(fǎng)企对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下(xià)游订单(dān)明显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也(yě)较(jiào)为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期(qī)均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供应端(duān)利多的(de)推动下(xià)强势上涨。中(zhōng)棉(mián)协(xié)调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给(gěi)棉花播种以及出苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提(tí)供(gōng)了助推(tuī)剂(jì)。5月新疆气温快速回(huí)升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地区迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区伴随大(dà)风和沙尘(chén)暴(bào)，可(kě)能会(huì)对棉苗生(shēng)长产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)，再(zài)度引发了市场对于天(tiān)气的关注(zhù)，期价再(zài)创阶段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积(jī)普遍下降，根据(jù)我们的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气温普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其(qí)是北疆因积(jī)温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致(zhì)部分(fēn)棉田重播(bō)，预计新年度(dù)棉苗生长进度较(jiào)去(qù)年(nián)同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或(huò)导致(zhì)减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者(zhě)就是行业人士对新年度(dù)供(gōng)应(yīng)收紧预期增强(qiáng)，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应端方面，在(zài)意(yì)向种植面积下降(jiàng)和播种期低温天(tiān)气的双重作(zuò)用下，新年度棉(mián)花减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的开机率维持高位，而成品库(kù)存仍(réng)位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端(duān)带(dài)来的负反馈并不明(míng)显。“不过接下来(lái)5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游(yóu)需(xū)求(qiú)存在走弱的预期，短(duǎn)期对国内(nèi)棉(mián)价形(xíng)成一(yī)定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏(sū)的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为(wèi)支撑全球棉花(huā)消费复(fù)苏的主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或(huò)降低居民(mín)对纺织(zhī)品服装的(de)消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消(xiāo)费(fèi)量(liàng)为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉周度净签(qiān)约(yuē)量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市场阶段(duàn)性需(xū)求下(xià)滑，外棉价格也随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全(quán)球棉花产量(liàng)小幅下(xià)调15万吨至2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费(fèi)将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨(xīn)说。

　　事(shì)实上，在国内(nèi)经(jīng)济向酒店酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的好预期下，棉纺织市场消费增长明(míng)显，叠加极(jí)端天气对棉(mián)花正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内(nèi)棉花价格随之水(shuǐ)涨船(chuán)高；而国外(wài)弱预期背景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归至外(wài)棉价(jià)格上(shàng)方，或(huò)使(shǐ)纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增(zēng)加，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认(rèn)为，下游步(bù)入淡季后需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)，当前(qián)基本面缺乏实(shí)质性(xìng)利好，天气对产量的(de)影响仍有待观察，郑棉(mián)短期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为主。中长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大(dà)概(gài)率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今年已有许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂(chǎng)来说，如(rú)果(guǒ)棉花产(chǎn)量(liàng)面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价重心(xīn)有望继续(xù)抬升(shēng)。

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